Органы управления юридических лиц, вопреки обязанностям, не всегда действуют в интересах своих организаций. Из-за этого компании несут убытки. К нам же поступают запросы на определение размера такого ущерба.
Как правило, подобные задачи типовые, но в 2023 году мы столкнулись с нестандартным кейсом. Фактически одно исследование превратилось в четыре: для проверки каждой из спорных сделок компании потребовалась уникальная методика, причем одну из них мы применяли впервые в своей практике.
Суть кейса
Руководство акционерного общества в 2020 году заключило и исполнило четыре заведомо убыточные для предприятия сделки — по части договоров суммы явно противоречили ограничениям, закрепленным в локальных документах, а другие соглашения не соответствовали признакам экономической целесообразности.
-
Мажоритарный акционер организации обратился к нам за исследованием вопроса о размере убытков по всем спорным сделкам. Уже на этапе постановки задачи специалисты отметили две ключевые особенности исследования:
- определять рыночную стоимость объектов сделок будет непросто из-за специфики деятельности компании (перемещение и монтаж крупногабаритных тяжеловесных грузов, речные и морские перевозки) и особенностей самих объектов (грузовые понтоны, буксиры);
- стандартный подход не сработает, поскольку все сделки имеют разную экономическую сущность, а сложность их анализа различается.
Убытки по договору займа: сроки увеличивали, а долг остался не погашен
Акционерное общество предоставило другому предприятию 418 тыс. евро на год под 7%. Стороны дважды продлевали срок погашения долга на основании дополнительных соглашений.
Деньги в полном объеме должны были вернуться на счет акционерного общества к маю 2022 года
На момент исследования заемщик не полностью исполнил обязательства по договору, а займодавец обратился в суд за их взысканием. Согласно акту сверки взаимных расчетов, размер долга составил 290 тыс. евро.
Путем анализа бухгалтерских операций специалисты установили, что общество впоследствии признало эту сумму сомнительной и невозвращенной в срок. Значит, она составляет убытки компании.
Специалисты привели сумму убытка по данной сделке к дате проведения исследования и конвертировали в рубли.
Так выглядели взаимоотношения сторон по двум договорам
Убытки по договору уступки права: оплата прошла, но передачу права не оформили
Объект сделки — судно-буксир. Морская компания получила его во временное пользование без экипажа с последующим выкупом у владельца (договор бербоут-чартера).
Затем акционерное общество заключило с морской компанией договор на уступку 50% прав на буксир. Цена уступки — 5,9 млн евро. Она подлежала уплате по частям ежемесячно. Общество внесло первые авансовые платежи.
По условиям соглашения, в договор бербоут-чартера в течение 30 дней должны были внести сведения о правах акционерного общества на имущество. Поскольку этого не произошло, общество приостановило выплаты.
Помимо этого, морская компания накопила задолженность по платежам перед владельцем имущества, в связи с чем тот предложил расторгнуть договор бербоут-чартера и досрочно вернуть судно.
Сделка акционерного общества с компанией Г представляет собой возвратный лизинг
В связи с досрочным возвращением судна акционерное общество взыскало с морской компании 140 тыс. евро — неосновательное обогащение (сумма авансовых платежей) и проценты за пользование чужими денежными средствами. Этот факт был отражен в бухгалтерском учете компании в качестве начисленного резерва по сомнительным долгам.
Однако у ответчика, согласно открытым данным, нет своего капитала, а стоимость его чистых активов отрицательна. Значит, велика вероятность неисполнения решения.
Убытки общества составляет присужденная сумма. Специалисты привели ее к дате проведения исследования и конвертировали в рубли.
Убытки по договорам лизинга: цена объектов оказалась на 63,7% выше рынка
Акционерное общество приобрело в лизинг с переходом права собственности два грузовых понтона (несамоходные баржи). Общая стоимость объектов составила 426 млн руб. — сама же лизинговая компания приобрела их за 438 млн руб.
-
Чтобы рассчитать убыток по данным соглашениям, специалисты:
- проанализировали социально-экономическое развитие России на момент заключения договоров лизинга;
- изучили информацию из открытых источников о стоимости несамоходных барж и выявили диапазон их рыночной стоимости;
- определили рыночную стоимость понтонов;
- соотнесли фактическую стоимость с рыночными показателями.
Социально-экономические показатели в стране
Несмотря на общие положительные тенденции, на фоне стабильно низкого спроса на продукцию и высоких кредитных ставок закредитованность многих производящих компаний увеличивалась. Рост просроченной задолженности свидетельствует об ухудшении качества расчетов компаний по своим обязательствам в исследуемый период.
Специалисты отметили, что уровень инфляции был умеренным для стабильного развития экономики, а мировые цены на нефть — приемлемыми для российского бюджета.
При этом объем инвестиций в основной капитал снизился до минимума, что подтверждает ухудшение финансового положения большинства компаний и ухудшение темпов экономического развития страны.
Рыночная стоимость несамоходных барж
Специалисты проанализировали данные сайтов с архивами объявлений о продаже грузовых понтонов за 2019–2020 гг. и создали выборку из 15 аналогичных объектов. Однако расчет производили только по трем аналогам, которые были наиболее сопоставимы по эксплуатационному назначению с объектами исследования.
-
Этой информации оказалось достаточно для исследования, поэтому специалисты выбрали сравнительный подход. Однако для более точных результатов они провели ряд корректировок цен на аналоги:
- на переход со вторичного рынка на первичный (для отдельных аналогов);
- на грузоподъемность (для отдельных аналогов);
- на дату (для всех аналогов);
- на износ (для всех аналогов).
Затем рассчитали среднюю рыночную стоимость понтонов. Получилось 79,8 млн руб. за единицу.
Сравнительный анализ
Специалисты сопоставили рыночную стоимость грузовых понтонов с их фактической ценой и выявили разницу в 139,5 млн руб. по каждому объекту, а всего — 279 млн, или 63,7%. Это свидетельствует об отрицательном экономическом эффекте и экономической необоснованности сделки.
Следовательно, названная сумма составляет убытки.
Убытки по возвратному лизингу: был более выгодный способ приобретения имущества
Акционерное общество приобрело судно по договору бербоут-чартера у компании N за 7 млн евро, или 574 млн рублей. Согласно данным бухгалтерского учета, стоимость объекта за вычетом амортизации составила 509 млн руб.
Затем общество заключило договор лизинга с компанией Г в отношении того же судна. По условиям соглашения, компания Г обязалась купить имущество у самого общества, а затем предоставить ему же в лизинг с последующим выкупом.
От продажи общество получило 549 млн рублей. Согласно данным бухгалтерского учета, стоимость объекта на момент продажи составила 495 млн руб. Общая сумма лизинговых платежей с учетом допсоглашения составила 1,2 млрд руб. со сроком погашения до февраля 2030 года (10 лет).
ведущий специалист Департамента финансово-экономических экспертиз экспертной группы Veta:
«Оценка убытков по этой сделке в рамках кейса оказалась самой сложной — я впервые на практике столкнулась с такой задачей. Зачастую мы сравниваем фактические данные с условиями аналогичных сделок на рынке, но здесь задействовали моделирование. Мы предположили, что вместо сложной схемы „покупка имущества → его продажа → получение обратно через лизинг“ руководство общества могло использовать кредитование. И не прогадали: по результатам исследования такой способ действительно оказался бы более выгодным».
Как выявили экономическую нецелесообразность лизинга
Чтобы сравнить источники финансирования, а также определить экономический эффект от возвратного лизинга и потенциального получения банковского кредита, специалисты изучили статистические бюллетени Банка России. Эти документы отражают важнейшие аспекты денежно-кредитной политики РФ и содержат данные о средневзвешенных процентных ставках по кредитам.
На момент приобретения судна у компании N аналогичная сумма по кредиту в 7 млн евро сроком на 10 лет предоставлялась бы по ставке 2,77%.
На основании этих данных специалисты составили экономическую модель: рассчитали размер кредитных обязательств общества к погашению на дату проведения исследования, т.е. за 3,5 года. После конвертации в рубли получилась сумма 215 млн, тогда как лизинговый платеж составлял 445 млн рублей.
Как рассчитали убыток
-
Чтобы определить сумму убытка, специалисты:
- рассчитали по данным бухгалтерского учета разницу между стоимостью судна на момент приобретения у компании N и на момент продажи компании Г;
- 2. рассчитали разницу между размером потенциального кредита на дату исследования и размером лизинговых платежей по договору с момента действия до текущей даты;
- 3. суммировали полученные показатели.
Все расчеты проводили без учета НДС, так как при приобретении основного средства и его отражении в бухгалтерском учете организация может принять весь уплаченный входной НДС к вычету.
Финансовый результат по объекту оказался отрицательным
Итог
Общая сумма убытков общества, понесенных из-за заведомо убыточных решений руководства, составила 566 млн рублей (29 млн + 14 млн + 279 млн + 244 млн).
Исследование получилось масштабным и долгим — заняло почти два месяца, тогда как на первых этапах планировалось уложиться в один. А самое главное, оно было нестандартным: мы применяли четыре уникальные методики, в одной из которых впервые сравнивали фактические показатели с прогнозными данными по альтернативной, а не аналогичной, сделке. Поэтому даже если у вас нетиповая ситуация, мы найдем способ в ней разобраться и решить задачу эффективно.
руководитель департамента финансово-экономических экспертиз
